牛市里股价涨得很快。虽然他买的股票水涨船高都赚钱，但这种钱赚得有些心虚。看着日益升高的股价，他胆怯了，不太敢买，所以并没有真的买够20个股票。

这时候，陈小西发现一个现象：股票涨的时候，债券日益下跌。“对冲”的想法，第一次在头脑中诞生。

当年有种分离式的可转债，5年期限，利息只有1%，但是买债券，会白送权证。有人在权证上赚了钱，就把债券贱卖。100元的面值，陈小西买的时候只花了76元（5年到期仍旧会支付给100元）。他认为这是个稳赚不赔的买卖。

他打算每跌25元，就追加买一些。没想到后来它一路跌，跌到71元。他因此买入很多。2007年，股市最好的时候，他的股票资产只占了总投资的15%，剩下的都是债券。

2008年，当股票达到6124点以后，一泻千里，跌到1600，跌去80%。那些追进去的人连退出的时间都没有。在股票跌的时候，债券一直在涨。因此股市跌的时候，陈小西的资产并没有随之跳楼。

“我跌了12%。”陈小西准确报数。

后来，陈小西看到巴菲特说过这么一句话：“别人赚钱的时候，我也赚钱，我尽量赚得跟别人一样多；别人亏钱的时候，我也亏钱。我肯定比别人亏得少。”心意大动，从此视巴菲特为知己。

2009年，股指从底部的1600点，涨到了3400点，粗略算涨了100%。那时候，很多人还没有从6000点的灾难中恢复过来，陈小西已经赚了50%。

这个经历，让陈小西得到了股市上的第一个经验之谈：股票和债券是对冲的。它们涨跌是相向的。作为投资者，你总是去买便宜的那一个，卖掉贵的那一个，这样你就可以保证立于不败之地。

梁昉忍不住，终于开口问：“如果我没记错，你说过你家境普通。我猜想你最初投资的钱都是你个人在美国打工赚来的。那时候你有多少钱？”

陈小西耸肩一笑：“我的家境和你的猜测都是对的。不要问我具体有多少钱，多少钱不重要，重要的是百分比。”